进入2019年文化纸表现一直坚挺，从1月开始文化纸市场便开始进入新一轮提价周期，进入1-2月，亚太森博、银河纸业、美利云、天和纸业等多家纸厂发布涨价通知，经过两轮涨价，价格在第一季度基本上都得到较好落实。4月，文化纸市场表现依旧强势，密集涨价函再度刷屏，晨鸣、岳阳林纸、华泰、泉林、亚太森博、博汇、金光集团、大河纸业等纸厂宣布因原材料价格上涨、环保压力增大等因素影响，文化纸再涨200元/吨。
近期，文化纸再掀涨价热潮，金光集团、华泰纸业、博汇纸业、万国纸业、晨鸣纸业、太阳纸业等多家龙头纸厂再次强势领涨，5-6月，双胶纸、铜版纸、复印纸等多纸种价格上涨200-300元/吨。针对此次价格上调，说明前几次涨价已得到基本落实。文化纸需求旺季，不少中小纸厂亦有跟涨意愿，文化纸价格近期仍将居高不下。
以双胶纸为例，双胶纸的主要下游消费市场诸如教辅教材、党政期刊、儿童图书、商品说明书以及办公复印纸等。受到出版订单增多及产量补给不足等因素影响，双胶纸市场整体供应趋紧，加之纸厂提价意愿坚决，双胶纸价格持续稳中上涨态势，涨价落实情况较为顺畅。
传统出版旺季，文化纸价获有力支撑
近两年，出版社订货期有所提前，有出版社1月便与纸厂签订供货合同，这也使得文化纸提前进入需求旺季。3月～4月教材等出版订单招标全面开始，4月～6月印厂开始陆续启动进货流程。随着秋季教辅教材大规模备货的开始，教材用纸需求大增，在传统出版旺季的有力支撑下，纸厂库存被大量消耗，而短期内市场供应量补给有限，社会订单供应不足，使得整体市场供需失衡，文化纸大厂的强势拉涨得以顺利落实。
文化纸通常从6月份开始进入相对淡季，所以，5月份在龙头纸厂的带动下，不少中小纸厂表现出了明显的跟涨意愿，想要抓紧旺季的尾巴，共同将文化纸价格推向新的高度。经历过短暂的市场调整之后，8月份春季教材招标工作陆续开始，出版社、印刷厂对于双胶纸等纸种需求将继续向好，在金九银十这一传统旺季，文化纸厂将迎来新一轮订购热潮，在强大需求支撑下，纸价仍有稳中上浮的可能。
市场集中度高，龙头纸厂强势拉涨
近年来，在相关政策的引导下，造纸行业落后产能淘汰工作持续推进，文化纸产能加速出清，促进纸企向着规模化、集团化方向发展，文化纸市场集中度得以进一步提升。从2018年产能数据上来看，市场份额占比较大的公司依次为晨鸣纸业、金东纸业、太阳纸业、华泰股份，而晨鸣纸业和太阳纸业更是国内目前浆纸系的龙头企业。
在文化纸市场，龙头纸厂掌握着大部分的话语权，可通过调控手段将自身盈利维持在某一水平，防止或减少企业的亏损。随着文化纸市场集中度的进一步提升，市场垄断或将慢慢取代竞争，将定价权牢牢握在手中的大型纸厂将占有更大的市场主动权。
产能补充不足，市场供需失衡
与包装纸产能过剩的情况相反，文化纸市场产能有限，这也成为了中国造纸市场包装与文化纸冰火两重天的原因之一。从过去的3、4月份，虽然已进入出版旺季，但文化纸厂的停机并没有因此而减少，相关信息显示，4月文化纸市场总体减少供应约10万吨。市场供应趋紧，使得不少纸厂出现超量接单的现象，无法按时交货甚至取消订单现象屡见不鲜。
文化纸的需求存在一定的季节性特征。以铜版纸为例，入夏以来，啤酒需求量持续攀升，作为酒标用纸的单铜纸需求自然随之上涨。进入第四季度，对于年末备货期，各大商家宣传品印量激增，为双铜纸销量的增多提供有力支撑。在双胶纸方面，春季与秋季教材备货期，教辅材料印制为纸厂贡献了大量订单，外加其它领域的纸品需求，使得本就产能不足的文化纸市场供需变得更加不平衡。未来两年，铜版纸没有新增产能，双胶纸新增产能有限，纸价在需求的支撑下，仍有不小的发展空间。
木浆价格上涨，增加纸厂生产成本
从铜版纸和双胶纸生产的原料配比看，每一吨纸需要0.75-0.8吨的木浆作为原料。原材料价格的变动对于造纸企业的成本至关重要。就国内市场而言，近期不少国产阔叶浆厂停机检修：APP计划4月5日至16日停机检修12天，预计减产6.5万吨；亚太森博因5月份停机水洗及转产溶解浆减少阔叶浆供应约8万吨；王子计划5月份停机2周，预计减产2.5万吨，阔叶浆排产将减少17万吨。浆厂供应量的减少为文化纸价格的上扬起到了不小的推动作用。
在国际浆市场上，前4大商品阔叶浆供应商占据全球阔叶浆市场的半壁江山，前5大商品木浆供应商在全球木浆市场占比约为三分之一。高度集中的浆纸市场使得国际浆纸巨头拥有绝对的议价权利，为保证其利益的平衡，下游纸厂生产成本将被进一步提升。据悉，未来两三年阔叶浆市场没有新增产能补充，纸浆市场仍将供不应求，以中国为首的亚洲市场需求的持续攀升使得浆价仍然具备上涨的可能。
贸易战近期影响可控，后续行情值得关注
5月10日，美国宣布将2000亿美元中国输美商品关税从10%上调至25%。5月13日，中方针对美国的加税政策作出硬气回应，自6月1日起，对原产于美国约600亿美元进口商品实施加征关税。此次反制措施中，我国将对来自美国的木浆、废纸浆、成品纸加征关税，其中基本涵盖所有进口木浆种类，其中主要纸浆品种化学针叶浆、化学阔叶浆均加征关税5%。我国进口的美产针叶浆占比约为20%，阔叶浆约为2.7%，对于美国木浆加税总体影响可控，小幅抬升木浆进口成本。
当地时间5月13日，美国贸易代表办公室发布公告，将就约3000亿美元中国商品加征25%关税征求意见并举行公开听证会，其中涉及到中国书籍、报纸、印刷图画及其他印刷品；手稿、打字稿及设计图纸。2018年，我国累计出口印刷品101.6万吨，约38亿美元，其中对美出口占比超50%，约有50万吨左右文化纸需求来自美国。如果这3000亿美元关税征求意见顺利通过，文化纸市场将受到不小的冲击。
近期，由于市场需求疲软，纸厂库存压力犹存，外加中美贸易战的影响，包装纸价格仍将以弱势为主，而对于文化纸而言，表面上为连连看涨，实质上却暗藏风险，后期走势如何，仍待观察。
相关评论