投资者夸大石油供应过剩问题

私募巨头凯雷公司（Carlyle）能源路径首席战略官杰夫·库里（Jeff Currie）称，全球市场严重夸大了石油供应过剩问题。库里在新加坡举行的年度亚太石油会议上表示，对石油市场供应过剩的担忧“完全被放大了”。主要表现为，在美国原油产量疲软的情况下，市场过度担心中国的石油需求量。因中国作为全球最大的原油进口国，在市场供应明显过剩的情况下，其需求仍然不温不火，从而导致美国上周原油油价创下2023年6月以来的最低价格记录。

 

库里在APPEC（亚太经合组织会议）上称：“基数效应和去库存化严重夸大了中国石油的需求疲软。” 2023年中国的原油进口量还创下了历史新高。库里称：“除了基数效应以及去库存化，能源过渡——即能源向液化天然气过渡，以及经济疲软也导致中国石油需求量每日减少50万桶”。但库里认为，能源过渡最糟糕的时期已经结束。国际能源机构（International Energy Agency）称，因工业投入减少，中国的石油需求一直在下降。该机构的初步数据也显示，因中国在7月份实行严格的石油禁运，其原油进口量降至2022年以来的最低水平，8月份的原油进口量也下降了7%。

 

库里表示，在石油供应上，美国作为世界顶级原油生产国之一，今年的黑油产量 “持平”。黑油包括原油、燃料油、炉用油、沥青和焦油。白油则包括汽油和煤油。他提到：“今年美国的液化天然气产量创历史新高。但液化天然气不是石油。就石油而言，美国今年的产量持平。但市场却夸大了石油供应过剩的问题， 主要体现在创纪录的空头头寸上。石油产量不变，石油市场却供过于求的情况可谓是闻所未闻。” 今年 6 月，凯雷称公司将收购一系列天然气加权资产，初始产量预计为每日产油47,000桶。据路透社报道，凯雷还与Energean达成了一项价值 9.45亿美元的交易，以收购后者在埃及、意大利和克罗地亚的资产。

 

然而，其他行业分析师不同意库里对原油市场供过于求问题的评估。大宗商品贸易公司贡渥集团（Gunvor）首席执行官托尔比约恩·托恩奎斯特（Torbjörn Törnqvist）认为：“我们关键产品的石油产量可能比我们消费的要多得多，而且这种产销不平衡预计将在明年恶化。” 标准普尔全球公司（S&P Global）石油市场、能源和流动性研究主管吉姆·布克哈德（Jim Burkhard）表示，石油组织欧佩克+预计将在2025年就石油进行增产，这将是该组织三年来首次石油增产，这让市场更加担心石油供应过剩问题。

 

上周，欧佩克成员将增产计划推迟至12月，原定于10月份将日产量提高18万桶。此举是在接下来的几个月里每天向市场增产220万桶的计划的一部分。布克哈德表示，即使欧佩克+不增产，目前全球仍有超过500万未使用的钻井。他称：“这意味着将有更多的闲置产能处于观望状态，并将对价格产生下行压力。”