全球能源市场将在深度调整中加速变革

 

 

地缘政治层面，大国博弈竞合与地区冲突叠加，动荡与变革成为重要特征。

 

中美关系缓和带动中国与西方国家关系整体缓和。2023年下半年，中美高层交往频繁，美国国务卿布林肯、财政部部长耶伦、商务部部长雷蒙多、参议院民主党领袖舒默等高官密集访华，习近平主席应美国总统拜登之邀赴旧金山举行中美元首会晤，推动中美关系筑底企稳，带动欧盟、日本、澳大利亚对华释放缓和或合作信号。

 

中国积极开辟外交新局。与俄罗斯全面战略协作伙伴关系进一步深化，斡旋促成沙特与伊朗重建外交关系，积极推动金砖国家扩员，增强推动世界秩序变革的积极力量。在“一带一路”倡议提出十周年之际，主办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，与共建国家深化全方位战略合作，开启共建“一带一路”下一个黄金十年。

 

经济技术层面，世界经济复苏势头放缓，中美前沿技术竞争酝酿产业变革。

 

世界经济持续低迷。国际货币基金组织（IMF）2023年10月预测，2023年世界经济增速为3%（2022年为3.5%），远低于2000~2019年3.8%的历史平均水平，且处于历史低位，但较2023年4月的预测值上调了0.2个百分点，表明世界经济在持续低迷中仍保持韧性。

 

全球加息周期逐渐步入尾声。全球大宗产品价格逐渐回落至欧洲地缘政治冲突前的水平，2023年世界消费者价格指数（CPI）增速降至6.9%（2022年为8.7%），通胀回落势头明显。美国、欧元区国家2023年12月的CPI分别同比增长3.4%和2.9%，较2022年处于历史高位的峰值水平明显回落。在此背景下，2023年下半年美联储和欧洲央行开始暂停加息，巴西、智利等发展中国家也已启动降息进程。

 

西方经济下行但好于预期。其中，美国经济具备较强韧性，虽然因美元指数高企抑制出口，但消费旺盛超出预期，对半导体等电子行业的政策支持带动了制造业投资繁荣，预计2023年GDP增速为2.1%（2022年为2.1%）。欧盟制造业萎缩、消费低迷、出口萎靡，叠加货币紧缩效应，经济增速大幅下滑，预计2023年GDP增速为0.7%（2022年为3.3%）。总体而言，受美国经济增长强劲支撑，2023年发达经济体的GDP增速为1.5%（2022年为2.6%），较2023年4月的预测值上调了0.2个百分点。

 

中国经济在曲折中稳步复苏。我国不断出台稳增长政策，积极因素逐渐累积，消费呈现修复性复苏，高端装备制造、信息技术、人工智能等战略新兴产业快速成长。国家统计局公布我国2023年GDP增速为5.2%（2022年为3.0%），整体好于预期，四个季度增速分别为4.5%、6.3%、4.9%和5.2%，呈现回升向好态势，展现出较强韧性和活力，对世界经济增长的贡献率有望超过30%。

 

新一轮产业革命正在酝酿。中美成为全球科技创新的主要驱动力，两国研发投入占全球比重超过50%（美国、中国分别占36%和28%）。生成式人工智能等新兴技术不断涌现，美国在人工智能、新能源和氢能技术、计算机芯片、太空探索等领域仍然领先，中国在无人机、量子通信、网络技术和5G、数字支付等领域逐渐占据优势。

 

 

油气市场层面，国际油气贸易格局深刻调整，油气价格持续回落。

 

2023年初，各地区油气贸易流向发生重大变化，美洲、中东、非洲等地区资源国积极填补欧洲市场缺口。

 

国际油价仍处于相对高位。由于石油贸易较灵活，本轮全球石油贸易格局调整逐步完成，欧洲基本实现对单一国家油气资源的进口替代。2023年，全球石油需求增加了220万桶/日，达到1.02亿桶/日，超越疫情前水平。其中发展中国家引领全球石油需求增长，中国受经济复苏提振，石油需求增量占全球比重超过70%。同时，沙特与俄罗斯在欧佩克+框架下多次宣布减产，原油供需形势全年呈现前松后紧态势，对油价构成支撑。2023年，布伦特原油均价为83美元/桶（2022年为98美元/桶）；但非欧佩克国家加快增产，叠加世界经济低迷，国际油价回落势头明显，较2022年下降了15.3%。

 

天然气市场缓慢恢复。由于短期内现有天然气管道、液化天然气（LNG）配套设施难以满足天然气跨区域贸易大幅调整的需求，全球天然气贸易格局仍处于深度调整期，管道气对亚洲的出口增量无法弥补对欧洲的出口减量，欧洲尚未完成对单一国家管道气的全面替代。在中国、印度等亚太国家需求的带动下，2023年全球天然气消费比2022年增长了0.2%，而欧洲消费仍呈萎缩态势，比2022年下降了7%，叠加各国增加煤电、核电对气电的替代，国际气价持续回落。2023年东北亚现货、欧洲TTF均价分别为14美元/百万英热单位（2022年为34美元/百万英热单位）和13美元/百万英热单位（2022年为41美元/百万英热单位），较2022年分别下降58.8%和67.6%。

 

能源转型层面，大国加强绿色规则竞合，非化石能源消费持续增长。

 

全球清洁能源投资优势扩大。国际能源署（IEA）表示，2023年全球清洁能源投资超过1.7万亿美元（2022年为1.1万亿美元），主要用于可再生能源、电动汽车、电网、储能、低碳燃料等领域，大幅超出投向化石能源的1万亿美元（2022年为1.1万亿美元），优势呈现持续扩大势头。特别是太阳能投资（3800亿美元）首次超过石油投资（3700亿美元），投资清洁化趋势显著。在可再生能源的带动下，非化石能源消费规模持续增长，2023年占全球一次能源消费的比重为19%，较2022年增加了0.3个百分点。

 

全球应对气候变化共识趋同。中美发布《关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明》，支持第28届联合国气候变化大会（COP28）成功召开。大会完成了对《巴黎协定》的首次全球盘点，并首次就制定“转型脱离化石燃料”的路线图达成一致。阿联酋还发起了“全球脱碳加速器”（GDA）计划，呼吁到2030年将全球可再生能源发电装机容量增加两倍，吸引了110多个国家签署协议。沙特阿美、埃克森美孚、壳牌、bp等50家油气公司（占全球石油产量超过40%）加入《石油和天然气脱碳章程》，承诺2030年实现甲烷零排放。

 

氢能产业链国际规则初步成型。以美国、中国、欧盟为代表的能源消费国和地区，和以阿联酋、沙特、俄罗斯为代表的能源生产国纷纷出台氢能政策和发展规划，探索加快布局绿氢产业。二十国集团（G20）在《新德里宣言》中首次确立“G20氢问题高级别自愿原则”，围绕低碳氢的标准、认证、定价、运输规则等达成基本共识。这一共识在《阿联酋氢能意向宣言》中得到进一步确认，推动各国围绕低碳氢的供应链、碳排放强度核算、交易标准和认证体系等进行政策协调，为推动形成统一的全球氢能贸易市场奠定了基础。

 

 

地缘政治层面，大国关系将在变乱交织中加快演化。

 

全球迎来超级选举年。2024年，至少50个国家将迎来全国性选举，覆盖世界人口超过40亿（占全球比重近半），既包括美国、俄罗斯、英国等全球大国，又包括印度、南非、印尼、土耳其等新兴经济体，还包括欧洲议会这一欧盟主要机构，可能创下历史纪录。

 

中美关系有望延续缓和态势。整体而言，美国两党忙于大选无暇外顾，而且对与中国合作协调地缘冲突、气候变化的需求上升，随着中美重启各层级对话交流机制，将为两国管控分歧提供直接渠道，支撑中美关系维持相对稳定。

 

巴以冲突存在溢出风险。巴以冲突短期难以结束，但因美国与伊朗、沙特等国家均不愿冲突扩大化，战火大概率将局限于巴以两国境内，并可能逐渐降温受控，但胡塞武装等频繁袭击美军基地和红海过境商船，叠加中东地区错综复杂的历史和现实矛盾，新老问题可能更加突出，中东地区政治安全形势更复杂。

 

经济技术层面，世界经济处于深度调整期，前沿技术融合应用成为大国竞争焦点。

 

世界经济增长动力不足。IMF预测2024年世界经济增速为2.9%，其中发达经济体、发展中经济体的经济增速分别为1.4%和4%，较2023年略有下滑或基本持平。由于缺乏新兴经济增长极，预计未来5年世界经济增速仍然仅为3%左右。

 

美国经济放缓但有望实现“软着陆”。货币紧缩效应持续显现，借贷成本上升，超额储备的缓冲作用减少，消费将有所放缓，预计美国2024年GDP增速为1.5%，大体呈现温和减速态势。

 

中国经济延续恢复态势。面对外部环境复杂多变的不利局面，我国将出台更多稳增长、稳消费、稳就业政策，着力扩大内需，为实现“十四五”规划和2035年远景目标预留充足弹性空间，预计2024年GDP增长目标将在5%左右，整体呈现回升向好趋势。

 

美欧货币政策存在转向可能。预计2024年发达经济体通胀率降至3%（2023年为4.6%），但仍高于2%的目标水平。由于通胀回落进程可能存在反复，美欧央行可能持续维持利率高位，但随着经济下行，或逐渐探索启动降息进程，届时人民币贬值压力将有所缓解。

 

大国高科技博弈更趋激烈。各国加大对新能源、新材料、新一代信息技术产业的研发投入，围绕智能制造、量子计算、半导体、低碳燃料、新能源电池等领域进行布局，推动前沿技术与成熟产业体系的有效融合和大规模商业应用。美国将继续收紧对华高科技合作渠道，而随着中欧高端制造业竞争强化，欧盟参与美国主导的西方高科技联盟的意愿可能增强。

 

能源市场层面，全球能源消费增速放缓并呈现地区分化，油气供需平衡仍然偏紧。

 

油气消费平缓增长。预计2024年全球石油、天然气消费增速分别为0.8%和1.6%。在世界经济低迷的背景下，石油需求增速回归偏弱水平，可能仅增加100万桶/日。随着发达国家石油需求增长陷于停滞，发展中国家成为全球石油需求的主要增长动力。同时，天然气需求增长逐渐复苏，增速较2023年有所回升，发展中国家天然气需求持续增长，亚太、中东地区消费增量合计占全球增量的比重约为60%，中国、印度等亚太国家将成全球天然气需求的主要增长动力。

 

地缘风险支撑国际油价。预计2024年全球石油产量将增加180万桶/日，美国、加拿大、圭亚那等非欧佩克国家将引领产量增长，但美国石油产量增幅有所回落，全球石油供需整体将相对平衡，呈现前松后紧态势。同时，以沙特、俄罗斯为首的欧佩克+将延续限产保价政策，但由于内部分歧，实际减产效果难以保证，对油价的提振作用可能逐渐弱化。考虑到地区冲突溢出仍将扰动石油市场，叠加全球超级选举年输出诸多不确定性，预计2024年布伦特原油均价为75~85美元/桶，仍然维持在相对高位。

 

全球LNG市场延续偏紧态势。预计2024年全球天然气产量比2023年增长3%，北美、中东地区将加快增产，基本能满足新增消费需求，整体供需维持平衡。但新增LNG供应量仍然较少，主要来自俄罗斯、美国，而欧洲为弥补需求缺口，LNG进口规模将继续扩大，亚太地区的LNG需求也将持续增加，叠加地缘风险扰动，将对气价构成支撑，预计2024年东北亚现货和欧洲TTF均价分别为10~15美元/百万英热单位和9.5~14.5美元/百万英热单位，维持在相对高位。

 

电动汽车替代冲击持续深化。随着中美欧等国家和地区大力推动汽车产业电动化，预计2024年全球新能源汽车销量有望达到1800万辆（2023年为1500万辆），渗透率有望接近20%。其中我国新能源汽车销量将超过1100万辆（2023年为930万辆），占全球比重超过60%，将首次迈入千万量级时代，渗透率有望进一步升至37%（2023年为32.7%），延续扩张势头。全球新能源汽车产业将持续繁荣，对汽柴油终端消费的替代规模将不断扩大，给各国能源消费格局带来深刻影响。