瑞丰新材2021年净利润约2.01亿元，单剂向复合剂转型初见成效

在化工原料大幅上涨的背景下，瑞丰新材（300910.SZ）2021年业绩仍保持小幅增长，但一季度开始呈现增收不增利的景象。在4月26日业绩说明会上，原料上涨和调价政策备受投资者关注，公司董秘尚庆春表示：“成品售价也会调整，但和原料上涨相比存在滞后性，目前公司单剂向复合剂转型，为下步销售放量打下了较好基础。”
 

年报显示，2021年瑞丰新材实现营业收入10.81亿元，同比增长25.58%；归母净利润2.01亿元，同比增长9.94%。根据瑞丰新材一季报，2022年Q1实现营业收入3.96亿元，同比上升60.65%；归母净利润5152.89万元，同比下降12.47%；扣非净利润2254.3万元，同比下降61.06%。
 

瑞丰新材主营润滑油添加剂，原材料多为原油的下游产品、副产品或者衍生品。尚庆春解释，一季度利润下滑主要系毛利下降以及摊销股权激励成本所致。近期原材料成本持续大幅上涨，公司也跟据市场情况调整了产品售价，但存在一定的滞后性，短期内影响了整体毛利率。预计随着疫情控制的逐渐好转和原油价格以及大宗化工商品价格的稳定，原材料价格会逐渐企稳或回落，售价调整的成果也会逐步体现，产品的毛利率也将会改善或回升。
 

有投资者担忧产品售价上涨影响公司销量，对此，公司董事长郭春萱认为，润滑油添加剂下游客户的粘性较高，因成本推动的售价调整一般不会导致销量大幅减少。
 

除了成本上涨，销售结构调整亦是毛利下滑原因之一。瑞丰新材为了推动以单剂为主转为复合剂为主的转型升级，放弃了竞争力强的单剂产品，大力推进复合剂产品。
 

尚庆春表示：“复合剂盈利能力高于单剂，但公司为了推进产品转型，采取差别定价策略，复合剂产品定价相对优惠，造成短期内复合剂的盈利能力反而低于单剂，由于复合剂产品销量占比提升，影响公司整体毛利率。但随着公司转型升级的逐步完成，复合剂产品也会回归到其正常的盈利水平，应该高于单剂产品。”
 

对于疫情影响，郭春萱表示，截至目前疫情对公司物流方面影响较小，已采取多项措施减少物流运输带来的负面影响，比如公司备有多个港口可选择，会提前规划船运的卸货计划，综合考量后，选择卸货时间较短的港口。但疫情反复将对未来运输方面产生较大的不确定性，如果疫情持续时间较长将会带来较大的物流运输障碍。公司将会根据疫情的形势，动态调整应对策略。此外，尚庆春还表示：“2021年下半年以来，受疫情等因素的影响，原材料供应紧张，公司为了保障供应，有意加大了存货的库存。”