“疯狂的油价”再上演？探究其背后的秘密！

近期油价大幅上涨，背后投机炒作风起云涌……

 

当前，世界原油市场似乎在上演变戏法，一股股猛烈的投机风潮要把油价刮上天。华尔街对冲基金正通过期权策略疯狂押注美国西德克萨斯轻质原油（WTI）期货，而且鼓噪之声越来越大，好像2022年底交割的每桶100美元原油期货已成囊中之物。但是，更大的可能是，大风过后，一地鸡毛。

 

观察近期油价起起伏伏，明显感觉投机炒作风起云涌，唱多者不乏其人。本周原油价格继续攀升，过去一个月，WTI价格从每桶66美元多一点涨到大约74美元；而布伦特原油则从68.30美元几次触摸75美元，达到两年多来的高位。美国银行最新的定价展望认为，布伦特原油价格明年可能达到100美元/桶；尼日利亚石油部长更是断言，如果不加大石油天然气投资，油价会暴涨到200美元/桶。当然，也有不少理性分析认为，原油期货投机很难再掀起滔天巨浪，油价一路大涨的可能性微乎其微。在这场多空激烈较量的背后，到底演绎着什么不为人知的故事呢？

 

图表来源：经济日报  ▲ 

 

唱多的旗手是高盛。以其世界第一投行的江湖地位，当高盛喊出今年平均油价将达80美元/桶时，简直一呼百应，立刻引发石油期货投机狂潮。

 

国际能源署月报显示，今明两年全球石油需求预估将分别增长540万桶/日和310万桶/日，至2022年底全球石油需求有望达到1.006亿桶/日。世界银行最新报告将2021年全球经济增长预期从4%上调至5.6%，2022年经济增长预期也上调0.5个百分点至4.3%。这些数据都有力支撑油价向好。在高盛看来，大宗商品一直是通货膨胀的核心，关键在于，这一次不是成本推动型通胀，而是需求拉动型。

 

 

可见，要想看清油价走势，必须先弄清楚全球通货膨胀趋势，特别是美联储的货币政策及其影响。市场一度传闻，越来越多的对冲基金认为，美联储漠视通胀压力是一个巨大的错误，资本想通过押注油价大幅上涨加以惩罚。

 

当前市场对油价持续上涨洋溢着极其乐观的情绪。但是，投机者有可能“醉翁之意不在酒”，他们真实的目的是通过推高期权价格加大油价波动以获利。部分对冲基金已经通过上述期权策略放大了布伦特原油期货价格波动性，并买入押注波动性加大的衍生品获取不菲的收益。

 

 

虽说沙特及其主导的欧佩克控制着原油供应和市场价格稳定，但美元和美联储货币政策才是真正的关键因素。而美国极其宽松的货币政策已经造成了难以预料的严重影响。

 

能否遏制大宗商品价格继续上涨，很大程度上得看美联储的态度。经济学家普遍担忧通胀将加剧。有人预计美国通货膨胀率将在未来两三年之内突破20%，有可能重蹈上世纪70年代恶性通胀的覆辙。

 

德意志银行的报告就警告说，美联储为了追求全面复苏而忽视通胀的风险，将产生可怕后果，通胀的爆发将使全球经济坐在“定时炸弹”上。这可能导致一场严重的衰退，并在全球引发一系列危机。

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