油气资产数千亿美元减计的背后，是行业巨头对行业未来的悲观预期。
近日，壳牌表示，在进行了一系列资产减计后，该公司将进一步减记油气资产价值35亿至45亿美元，以适应更疲弱的前景。至此，壳牌资产减计超220亿美元，超出了此前做出的“150亿至220亿美元的减值”。
疫情之下，减计似乎成为石油企业应对行业寒冬的另一“法宝”。与壳牌类似，英国石油巨头BP也曾进行过类似大规模的减计，高达175亿美元。就连曾一度抵制会计师要求其减记资产压力的埃克森美孚，也不得不在2020年12月下旬宣布减计超200亿美元的油气资产。
根据外媒报道，预计2020年全球七大石油巨头以及美国和加拿大独立生产商的资产减记总额将超过1500亿美元，这将是至少10年来的最高水平。
咨询公司WoodMackenzie负责企业分析的副总裁卢克?帕克(LukeParker)说，能源行业巨头重新评估资产价值，不仅仅是为了应对疫情及其对油气价格的影响。这些行动表明，大量的石油和天然气可能会留在地下。帕克说:“这是一场冲击整个油气行业的根本性变革。”
01.全球油气资产减计创10年记录
石油行业专家表示，对2020年石油需求不会出现V型复苏的预期，以及更长期的行业挑战，包括可再生能源和电动汽车的崛起，使得今年几乎所有油气公司都大幅减记了资产价值。例如，壳牌自去年4月份到12月底资产减计超220亿美元、英国石油巨头BP宣布减计175亿美元、埃克森美孚减计200亿美元……
根据《华尔街日报》分析，北美和欧洲的油气公司在前三季度总共减记约1,450亿美元，这是自2010年以来至少九个月的最高水平。自9月底以来，全球又宣布更多减记，使2020年的减记总额远远超过1,500亿美元。
根据路透社报道的数据，从2019年第4季度到2020年第4季度，仅BP、壳牌、Total、Eni、Repsol、Equinor、雪佛龙和埃克森美孚这几大巨头，油气资产减计就超1100亿美元。
当大宗商品价格暴跌时，石油生产商经常会减记资产，因为来自油气资产的现金流减少。由于近期油气价格低迷、对长期定价的担忧以及风头日盛的能源转型，油气资产估值的减值在加速，涉及包括上游、下游和液化天然气设施等，而且随着企业试图为能源转型重组资产组合，油气资产减计或将进一步加速。
02.低油价下的“取”与“舍”
去年4月，壳牌削减股息时，首席执行官范伯登(BenvanBeurden)表示：“我们基本上面临着一场不确定的危机。需求和价格的不确定性”。“考虑到我们面临的问题，我们一些资产的生存能力甚至可能存在不确定性。”两个月后，壳牌提供了一份更新报告，其中包括150亿至220亿美元的油气资产减计。
细看壳牌油气资产减计的数据，大概有80-90亿美元的减记与该公司在澳大利亚的资产有关，主要集中在液化天然气。这一数字高于上游部门的40-60亿美元。这些数据说明，五年前壳牌斥巨资500亿美元收购英国天然气集团(BGGroup)以巩固其在天然气行业的地位，并没有像当初预想的那样获得收益回报。这一点，埃克森美孚也深有体会：十年前斥巨资410亿美元收购XTOEnergy以涉足页岩领域，十年后开始重新反思这笔收购，将其列入资产减计的清单中。
对石油行业来说，这次行业掀起资产减计浪潮，重新评估资产，预示一个新时代的开启。此前，人们认为能源供应短缺，促使人们争相购买包括美国页岩和加拿大油砂在内的化石燃料储备。然而，疫情之下，时过境迁。当下的价格远远无法支撑其投资获得收益回报。
毕马威能源业务主管梅厄（ReginaMayor）表示，减记不仅表明资产短期价值缩水，也表明许多公司认为油价可能永远无法完全复苏。梅厄女士说:“石油公司们开始意识到，对化石能源的需求将会下降，而资产减记就是一个预兆。”
随着油气价格持续低迷，巨头们或将不得不做出选择，“取”谁，“舍”谁。而那些投资高昂、延迟交付、超出预算或由于某些原因无法以预计产能生产的项目或将成为下一个减计的目标，正如壳牌220亿美元减计中所包括的Prelude液化天然气项目，该项目晚了两年多完成。
相关评论