规模和大小对于石油公司不再重要了吗？

企业大小是指按有关标准和规定划分，一般分为特大型、大型、中型、小型、微型。企业大小一直都是国际石油公司的主要技术经济指标，其表现指标也一直得到企业各级决策部门和管理组织的重视和关注。

 

反映石油公司大小的指标一般包括资源量、油气产量、加工量、销量、资产总额、收入总额以及雇员数量等。以2019年数据为例，资源量（油气探明储量）排在世界前三位的石油公司分别是埃克森美孚、中国石油和英国石油；油气产量前三位的分别是中国石油、埃克森美孚和英国石油；原油加工量前三名分别是中国石化、埃克森美孚和中国石油；油品销量世界前三名分别是壳牌、英国石油和埃克森美孚；资产总额和收入的前三位分别是壳牌、中国石油和埃克森美孚；上市公司市值前三名分别是埃克森美孚、壳牌和雪佛龙。

 

可以看出，石油公司的大小和规模一直都是其实力、影响力和知名度的最重要指标之一。但是最近《石油情报周刊》的一篇文章抛出了在新冠肺炎疫情和能源转型情景下大家的关注。

 

 

企业大小对于全球油气工业是否重要？这个问题如果放到全球前50大国际石油公司面前，答案无疑是肯定的。因为国际石油公司上游业务和下游运行的大小和规模决定着其国际地位，关于石油公司大小和公司规模的基准指标在30年前就已经引入并实施至今。

 

但是，随着石油公司应对低碳能源转型，今天的石油公司正在经历快速变化，这个趋势随着今年新冠肺炎疫情危机和石油市场崩塌而在持续加速。随着大多数国际石油公司预测石油峰值的时间，石油游戏正在改变。拥有大量储量资产和炼油能力并不保证未来一定会产生强劲的利润，除非产量是低成本和清洁的。

 

在最糟糕的情景中，那些拥有高储采比的顶尖企业，也就是我们所说的大公司，有可能会承担产生大量搁浅资产的风险。今年这场疫情全球蔓延造成的影响使许多国际石油公司相信石油需求峰值可能就在近期，如果不是，那也应该出现在未来十年之内。

 

 

欧佩克作为全球最重要的石油组织，一直对预测“油气需求只会持续增长到2040年”的一致性判断持反对意见。但是其组织内的各成员国可能对石油需求趋势有着不同的预测和结论，这也就相应地影响到他们国家的国家石油公司的石油计划。

 

以沙特阿美为例，作为欧佩克在中东地区成员国产量排名第一的国家石油公司就准确地断言，与国际石油公司相比，他们拥有更多优势石油。但是目前分析，那些储采比达到30或更高国家石油公司所拥有的那些价值不菲的油气储量，在未来可能会出现潜在问题。因为随着来自气候变化压力的上升，消费者会持续地追求低成本、低碳化的油气产品。由于在2019年末IPO上市的时候没有实现预计实现的2万亿资产市值，沙特阿美已经察觉到了未来资产搁浅的风险。正如外界的一些评论，沙特阿美IPO上市的目的之一就是为了处置其大量的搁浅资产而实施的套期保值，因为这样可以使沙特就其拥有的大量储量资源资产及时开展现金兑现。

 

在全球国家石油公司排名第八的委内瑞拉国家石油公司可能拥有世界最多的石油储量，但是由于这些储量不能低成本开发而且含碳量较高，况且这个公司目前还被许多外部压力所困扰，包括国内危机和来自美国的制裁，这些因素都导致这个全球知名国家石油公司的生产和经营陷入前所未有的困境。如果这些欧佩克成员的国家石油公司持续受到减产的困扰，公司的大小对于他们而言已经不太重要了。

 

大多数西方石油公司在今年大变局之前就已经计划将发展模式由“追求规模”转为“追求价值”，增长已经不再是他们的第一选项。低碳能源转型大势下，他们正在积极处置低盈利回报的油气资产，重塑他们的资产组合，确保未来可以产出低价格油气产品。但是现实的大多数情景表明，只要能够确保实现低成本供应并减少产品的碳含量，企业大小和公司规模依然是他们重要的现实选项。年中，出于实现页岩油气生产成本降低的协同效应，雪佛龙公司投入130亿美元并购美国本土独立石油公司诺贝尔能源。这宗并购交易由于可以帮助雪佛龙公司得到大量东地中海区域的天然气储量，一定程度上也可以“轻化”其上游业务资产组合中石油资产比例过重的问题。

 

目前，美国页岩油气生产商正承受着来自环境、社会和治理方面的监管和要求加强整改工作的压力，特别是随着民主党领袖拜登当选新一届美国总统，这种压力会愈发凸现。近期，在美国页岩油气领域发生的并购整合突出了建立“大页岩油气公司”的意向，因为并购整合而增加公司规模有助于降低成本和解决碳排放问题。康菲石油在今年10月投资130亿美元完成并购康乔资源后，随即披露了其最新的碳排放目标和实施计划。

 

对于这些独立石油公司而言，通过公司间的并购整合，扩大公司规模，可以兼顾提高竞争性和满足ESG（环保、社会和治理）的要求。这种认识和趋势正在北美独立石油公司范围内形成共识，其后的先锋资源并购ParsleyResources和加拿大油砂生产商Cenovus和Husky的合并都是通过并购扩大公司规模而产生成本优势和有助于积极解决碳排放问题的典型案例。

 

由此看来，在目前的全球新冠肺炎疫情不明的走势下，在目前全球石油市场和油气价格低迷的困局下，在目前的低碳能源转型的大势下，国际石油公司、国家石油公司和独立石油公司对于公司大小和规模的认识和判断标准也不尽相同。笔者认为，只要符合能源发展和企业运行规律，只要能够实现企业市场竞争力和投资盈利性，只要能够满足社会和消费者对于油气产品的特性要求，企业大小和规模不应该成为石油公司固化的一项指标和标准。正所谓“适者生存”，希望各类石油公司在世界能源转型发展大势下，准确判断、积极应对、平稳运行。