需求雪崩，存储无门，再加上美原油5月期货协议将在4月21日(北京时间4月22日凌晨02:30)到期，原油交易商“纷纷出逃”，导致美国5月西德州轻质原油期货WTI价格一路跌至负数，收于每桶-37.63美元，跌幅305%。随后，WTI价格更是一度跌至-40.32美元/桶，布伦特原油价格下跌8.9%，至25.57美元/桶。
01.美原油“爆仓”？
由于新冠病毒在全球蔓延，世界各国不得不暂停经济活动进行应对，全球石油需求下降了30%。另一方面，事实证明，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+达成历史性减产协议不足以抵消因新冠病毒蔓延带来的需求减量。此外，美国原油生产在过去50多年从未实施过配额生产或者减产，导致原油过剩。
因美国库存飙升幅度触及纪录高位，今年夏天将面临储油设施用尽的考验。其中，美国能源部的数据显示位于俄克拉何马州库欣（Cushing）的储油罐的储存量目前达到69%，高于四周前的49%，美国储油设施迅速被填满。在这样的情况下，原油生产商只能通过削减未来数月的采油量并降低近月的原油价格，削减库存，降低生产成本。
02.移仓换月为主因？
原油期货价格是按照每月进行计算，在每月底会对近月的交易进行结算。4月21日，美国原油5月期货协议将过期。一般而言，相邻月份的油价差价不会过大，但WTI5月原油期货及6月原油期货价格在当地时间4月20日上午9点半，换月价差竟达到了50%。部分购买原油纸（即原油类期货，而非原油）的投资者提前对5月期货进行平仓，防止协议过期后原油纸“升水”损耗过大（即持有相同量原油额外付出的资金）。
此外，有分析认为也不排除市场上部分原油买家故意压低5月原油期货价格，逢低购买原油的行为。
市场预期，在4月21日强制交易结束后，5月WTI原油期货价格将会有一定回升。
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